金风资本央行发布重要名单，4家头部券商在列

近日，央行发布了2026年度公开市场业务一级交易商名单。

这是央行在2025年调整公开市场业务一级交易商考评办法之后，首次发布的完整年度名单。名单显示，首次有4家券商入选，分别是：申万宏源证券、国泰海通证券、中信证券，以及中金公司。而在2025年时，仅有中信证券以及中金公司2家券商。其他有意向加入一级交易商的市场机构，可在每年2月底前向央行递交申请材料。

中信证券首席经济学家明明向券商中国记者表示：“央行在2026年工作会议中明确提出‘在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排’，此次一级交易商中券商扩容可视为这一安排的配套措施，有利于向非银机构提供更直接的流动性支持，有助于保持市场流动性合理充裕，为宏观经济发展和金融市场运行提供良好的流动性环境。”

入选券商扩容

近日，根据公开市场业务一级交易商考评调整机制（公开市场业务公告〔2025〕2号），中国人民银行对2025年度公开市场业务一级交易商及申请加入一级交易商的机构进行了综合评估，根据评估结果，确定了2026年度公开市场业务一级交易商。

结果显示，今年一共有51家机构入选，其中，中资银行业金融机构（41家）、券商（4家）、外资银行（5家）以及特殊一级交易商（1家）。

对比去年公开市场业务一级交易商名单，今年总数没有发生变化。不过，券商家数有所扩容，从2家增加到了4家。申万宏源证券和国泰海通证券首度上榜，中信证券、中金公司去年就已在榜单之中。

东北证券宏观首席廖博表示，对于入选的大型券商而言，参与央行公开市场操作有助于维护金融市场的资金供求平衡，稳定市场预期。一级交易商主要选择了一批能够承担大额债券交易的金融机构作为公开市场业务的交易对象。近年来一级交易商的机构类别也从商业银行扩展至证券公司等其他金融机构，也意味着非银机构作为实体经济融资的重要补充，获得央行流动性支持后，可扩大在信用债发行、股权投资等领域的企业支持力度，拓宽实体经济融资渠道。更重要的是，考虑到目前券商持有较多信用债、政金债等资产，银行可与非银深度合作，优势互补，共同为实体经济提供多元化金融服务。

5月6日，申万宏源证券称，“全国共51家金融机构入选，申万宏源证券成功获得公开市场业务一级交易商资格，全国仅四家证券公司获此资格。”

同日，国泰海通证券表示，2025年4月，国泰君安与海通证券正式完成合并重组，更名为国泰海通。合并一周年之际入选央行一级交易商，标志着国泰海通的综合实力、市场影响力及合规风控能力被央行认可，是“1+1>2”协同效应的又一次体现。

国泰海通称，目前，公司已形成成熟的债券市场投资交易和对客服务两大业务体系。债券承销排名近年来稳居行业前三，是金融服务实体经济的重要力量之一。货币市场影响力不断增强，是回购市场重要参与主体，同时积极承担向中小非银机构输送流动性的重要职责。债券市场二级交易持续活跃，债券持仓量及吞吐量大，交易品种和交易对手类型均实现全面覆盖。将认真履行公开市场业务一级交易商的各项义务，充分发挥证券公司专业优势，维护金融市场稳定。

中金公司在年报中表示，2025年，公司持续推动固定收益业务发展，作为公开市场业务一级交易商，积极参与金融市场建设，交易业务坚持审慎稳健的投资策略，灵活调整资产配置和交易策略，持续提升投资交易能力，投资规模稳步提升。

考评办法去年刚修订

据悉，公开市场操作是央行实施货币政策的核心工具之一，我国公开市场业务一级交易商制度于1998年正式建立。央行择优挑选金融机构，实现货币政策的有效传导，维护金融市场稳定。一级交易商的主要职责包括积极参与央行开展的回购、现券买卖、央行票据发行等各类公开市场操作，及时准确地完成交易任务，在市场出现异常波动或流动性紧张时，发挥市场稳定器作用，配合央行进行流动性调节。

为督促一级交易商合格履职，央行于2004年建立一级交易商考评机制，定期考评更新交易商名单。随着市场发展，考评指标也与时俱进，2018年央行曾发布《公开市场业务公告〔2018〕2号》，将考评指标充实为7大类、15项，与当时的市场发展需要相适应。

2025年，央行再次对考评指标进行调整优化。修订后的考评指标聚焦货币市场传导、债券市场做市、研究和创新业务、合规稳健经营四个维度，明确对各类型机构分类实施考核，并加强与债券做市商考核的联动。

当时，接近央行人士表示，过去，各类机构放在一起考核排名。但由于我国商业银行总体实力较强，非银金融机构在考核中并不占优，一级交易商往往以银行为主。此次考评方法的调整，有利于提升交易商的多元化，更好发挥不同类型机构作用，更好支持央行的宏观调控、政策传导和工具创新。

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