尽管标普500指数徘徊在历史高位附近策利配资，华尔街最精明的资金仍在坚持看空立场。
据高盛主要经纪商最新报告显示，对冲基金正延续4月关税风波期间的谨慎策略，连续四周抛售美股，其中科技、媒体和电信股的减仓速度创一年来最快。基金抛售股票的速度超过了空头回补，这一趋势在科技板块财报季前尤为明显。
与对冲基金的谨慎态度形成鲜明对比的是，散户投资者已连续23个交易日净买入股票。市场最老练的参与者在股市创新高之际选择退场，这可能预示着在贸易战担忧挥之不去的背景下，美股将面临严峻的季节性调整压力。
美联储本周维持利率不变，主席鲍威尔重申官员们需要更多时间来评估关税及其对通胀的影响策利配资，然后才会放松政策。
高盛交易部门认为，散户的需求预计不会消失，除非经济前景或就业数据出现重大变化。然而，在关税担忧持续和估值高企的背景下，对冲基金的谨慎立场可能在即将到来的季节性调整中得到验证。
谨慎策略规避了市场震荡3月下旬，在预期特朗普宣布关税措施之际，对冲基金减少了股票敞口并增加空头头寸。这一策略最终被证明是明智的，特别是对那些同时增加全球股票配置的基金而言，因为全球股市表现超越了美股。
对冲基金研究公司PivotalPath首席执行官Jonathan Caplis表示：“经理们仍然相当谨慎策利配资，因为许多潜在风险尚未消失。”他指出，宏观经济的不确定性是主要担忧因素。
Caplis进一步解释：“对冲基金没有像市场那样经历同样的回撤，因为他们提前降低了杠杆。他们没有承受那种痛苦，所以不会被迫参与反弹。”
错失反弹，但策略或将奏效诚然，对冲基金错过了这轮涨势。标普500指数自4月低点已上涨约25%，正朝着9月以来最长的月度连涨纪录迈进。
根据PivotalPath股票多元化指数衡量，对冲基金今年表现平平。截至6月底，他们的回报率为7.8%，在自2000年1月以来的所有六个月期间中排在第72百分位。
季节性因素加剧市场风险不过，如果股市的季节性模式成立，他们的策略至少在短期内可能会获得回报。8月和9月通常是全年表现最差的两个月。加上高估值和关税截止日期的压力，这可能给标普500指数带来麻烦。
瑞银数据显示，考虑到自1950年以来的总统任期因素，这两个月的季节性表现看起来更加糟糕。
该行宏观股票策略主管Aaron Nordvik在报告中写道：“在总统四年任期的第一年（就职年），这两个月的表现尤其糟糕。如果这一规律依然准确策利配资，预计年底会有强劲涨幅，但在那之前，从8月4日前后开始将面临艰难的两个月。”
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